2025年美聯(lián)儲(chǔ)首次議息會(huì)議結(jié)果當(dāng)?shù)貢r(shí)間29日出爐，息何將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.5%之間不變，按兵不動(dòng)符合市場(chǎng)普遍預(yù)期。美聯(lián)這是儲(chǔ)開(kāi)次降美聯(lián)儲(chǔ)自2024年9月連續(xù)降息以來(lái)首次出現(xiàn)維持利率不變。

　　從美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)外聲明來(lái)看，年下近期指標(biāo)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)張，息何失業(yè)率近幾個(gè)月穩(wěn)定在較低水平，按兵不動(dòng)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況依舊良好，美聯(lián)通脹仍保持了一定程度的儲(chǔ)開(kāi)次降高企。

　　但值得注意的年下是，與此前一次議息會(huì)議的息何聲明相比，保留了對(duì)降息“幅度和時(shí)機(jī)”的強(qiáng)調(diào)，而刪除了“通脹向2%目標(biāo)回落并取得進(jìn)展”的表述。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)“再通脹”風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估有所增加。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在答記者問(wèn)時(shí)稱，美國(guó)通脹水平在過(guò)去兩年明顯緩解，但相對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%通脹目標(biāo)“仍然有些高”。鑒于通脹的進(jìn)展和勞動(dòng)力市場(chǎng)的再平衡狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)本次會(huì)議上重新調(diào)整政策立場(chǎng)是適當(dāng)?shù)摹?/p>

　　他還強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)不需要急于調(diào)整政策立場(chǎng)，特別是在經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁的情況下，且2%的通脹目標(biāo)不會(huì)改變。鮑威爾認(rèn)為，需要看到“通脹真正取得進(jìn)展或勞動(dòng)力市場(chǎng)出現(xiàn)一些疲軟，美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)考慮做出調(diào)整”。

　　巴克萊研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)逆轉(zhuǎn)降息周期的門(mén)檻相當(dāng)高。“這在很大程度上反映了如果需要在利率問(wèn)題上倒退，可能會(huì)對(duì)其信譽(yù)造成的打擊。”

　　該團(tuán)隊(duì)指出，一旦數(shù)據(jù)的整體情況發(fā)生變化，包括通脹重新加速、通脹預(yù)期上升或失業(yè)率明顯下降，那么加息可能會(huì)被提上議程。

　　加息反轉(zhuǎn)目前看可能性不大，那么下一次降息何時(shí)來(lái)？

　　高盛認(rèn)為，短期內(nèi)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的加息風(fēng)險(xiǎn)。此外，由于考慮到持續(xù)的通脹回落，降息看起來(lái)是合理的，但鑒于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁，降息似乎不是必要的。在概率加權(quán)的基礎(chǔ)上，市場(chǎng)定價(jià)過(guò)于鷹派。該行的基準(zhǔn)預(yù)測(cè)是，美聯(lián)儲(chǔ)將于今年6月和12月進(jìn)行兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息，然后在2026年降息一次，最終利率為3.5%至3.75%。

　　李超認(rèn)為，未來(lái)美國(guó)的通脹上行風(fēng)險(xiǎn)正在逐步增加，2025年美國(guó)CPI中樞可能逼近3%；當(dāng)前的利率路徑也暫未充分考慮美國(guó)總統(tǒng)特朗普政策的影響，未來(lái)降息預(yù)期仍可能進(jìn)一步收窄。即2025年的降息空間為1次或2次，上半年可能降息1次，但3月未必落地。

　　“整體來(lái)看，我們認(rèn)為本月議息會(huì)議鮑威爾立場(chǎng)為‘中性略偏鷹’，但整體基調(diào)明確即美聯(lián)儲(chǔ)已回歸至相機(jī)抉擇的政策區(qū)間。”李超表示，市場(chǎng)在議息會(huì)議期間寬幅震蕩，但最終給出的定價(jià)方向依然是“降息延續(xù)”，美股小幅上行，美債利率和美元指數(shù)小幅下行。

　　國(guó)泰君安國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家周浩稱，從美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的結(jié)果來(lái)看，加息的可能性基本排除，但降息何時(shí)再度開(kāi)始以及幅度，仍要至少等到3月中旬。目前來(lái)看，3月降息的概率如何擺動(dòng)，會(huì)是今年第一季度最重要的市場(chǎng)標(biāo)尺之一。

(責(zé)任編輯：綜合)

• ·韓國(guó)務(wù)安機(jī)場(chǎng)事故后，韓國(guó)國(guó)內(nèi)和國(guó)際航班全部取消
• ·尹錫悅?cè)尉芙^傳喚調(diào)查 韓國(guó)調(diào)查機(jī)構(gòu)申請(qǐng)逮捕令
• ·烏克蘭基輔拉響防空警報(bào) 市區(qū)內(nèi)傳出爆炸聲
• ·海軍四川艦 正式出塢！
• ·空難接連發(fā)生，考驗(yàn)各國(guó)戰(zhàn)時(shí)、平時(shí)指揮能力！
• ·“最強(qiáng)縣級(jí)市”市委書(shū)記調(diào)整
• ·甘容菲！第73屆世界小姐中國(guó)區(qū)總冠軍是咱淄博女孩
• ·63歲的劉德華，又一次差點(diǎn)從3米高臺(tái)上摔下